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10 月初，科技圈献艺了戏剧性的一幕：当行业巨头大疆因多款居品降价际遇用户动怒时，公开露面"说念歉"的，竟是其竞争敌手——影石变调（688775.SH）的 CEO 刘靖康。
继启动"腾讯视频 AI 创作大赛 ·i 短剧"，以高达 120 万元的总奖池面向全社会创作者发出共创 AI 短剧邀约后，腾讯视频再放大招——正式上线竖屏短剧剧本合作开放平台，宣布将以"全链路收稿孵化 + 多维度激励赋能"为核心，为创作者提供高效、透明、开放的剧本合作合作模式，并给出了最高单本 22 万元的奖励扶持。
十几公里外，老铺黄金的门店外，另一条队伍也早早排起。人们的目光投向橱窗内流光溢彩的黄金首饰，脸上同样是急切。
这位 90 后独创东说念主的"越界"之举，与其说是一场公关，不如说是一份战书。如今，这份战书的"军费"账单，在影石变调 6 月上市后的首个齐备季度财报中被透顶揭开。
影石变调（下称"影石"）最新浮现的 2025 年第三季度论说，呈现了冰火两重天的极点反差：一边是营业收入同比猛增 92.64%，高达 29.4 亿元；另一边却是归母净利润同比下滑 15.9%，仅为 2.72 亿元。
增收不增利的背后，是一场主动聘用的"阵痛"。
影石第三季度研发参加同比激增 164.81% 到 5.24 亿元，这笔钱简直是当期净利润的两倍。这笔巨款正被用于"芯片定制及策略面目"，大要率主要投向了影石用以直面大疆竞争的"影翎 Antigravity "全景无东说念主机。
关于这家上市首日暴涨 274%、市值已冲破 1200 亿的新贵而言，这份财报宣告着，一场以短期利润为代价、豪赌"第二弧线"的崇高构兵，仍是全面打响。
崇高的入场券
面前的影石正推论积极的领域延长策略，接续推出新品、线上线下销售额握续扩大。
财报浮现，影石第三季度 92.6% 的收入增速仍是远远跨越前两个季度的 40.7%、58.1%。
据悉，本年以来，影石陆续发布了 X5 全景相机、GO Ultra 口袋相机、Flow 2 手机云台等新品。
星河证券分析师指出，新品放量带动影石收入高增，同期也类似公司上市带来的品牌曝光度普及。
影石高度喜爱研发参加和业务多元化布局，而无东说念主机业务恰是其面前多元化的中枢。
本年 7 月，影石初次文牍进军无东说念主机行业，缠绵推出两个无东说念主机品牌，包括公司自有品牌和与第三方共同孵化的"影翎 Antigravity "全景无东说念主机品牌。
如今，靴子正在落地。影石在财报中称，当今无东说念主机业务正按既定缠绵得手推动，"影翎 Antigravity "全景无东说念主机的公测已进入尾声。公司初步预测，该居品有望于本年第四季度在部分区域阛阓结束试售。
为了推动无东说念主机业务更快获取冲破，刘靖康显著不惜激励职工。
8 月 14 日晚，影石全景无东说念主机面目团队的百余名职工举行小领域团建举止。举止中，刘靖康高调向楼下大把撒钱，现场职工纷繁伸手抢接。这一视频在网上世俗流传，激发烧议。
这场与大疆的正面竞争，无疑是崇高的。影石第三季度的 5.24 亿元高额研发用度参加，不仅同比增长 164.81%，更简直与本年上半年 5.6 亿元的研发参加握平。
虽然，针对这场豪赌，影石在最新财报中也保握了严慎。公司教唆投资者，实质发售时辰可能因供应链配套、外洋物流、阛阓环境变化、测试恶果优化等身分而进行调养，存在不笃定性。
不外，大疆的反击来得更快。
本年 7 月底，大疆发布了全景相机 Osmo 360，不仅参数对标影石 X5，订价还比影石 X5 低了 800 元，为 2999 元。看成反击，影石赶紧将同类居品 Insta360 X5 的售价裁减了 500 元。
刘靖康对外在示，在全景相机阛阓与大疆的竞争中，最佳的情况是，才略普及，阛阓总量扩大，影石我方的销量、毛利、收入、利润等买卖概念齐增长。次一级的情况是，销量还在上涨，但毛利下落，总营收和利润仍增长。更差的情况是，公司的一些主要买卖概念齐会在一定阶段内下落。
显著，跟着大疆进入全景相机阛阓，影石的中枢上风居品也面最后更热烈的阛阓竞争，利润率无可幸免地受到影响。这也意味着，影石必须尽快在无东说念主机赛说念找到冲破口，才气幸免"中枢业务被挤压、新业务未起量"的无语处境。
高调的挑战者
不管竞争敌手何等雄伟，2025 年关于影石而言齐不错称得上是荜路蓝缕的一年。
这一年，这家将全景相机作念到公共阛阓份额第一的企业，终于迎来了上市。上市首日，股价较刊行价暴涨 285%，市值冲破 700 亿，成为年内最受柔柔的"科技股新贵"。
影石的这场 IPO 果然不易，从 2020 年厚爱脱手，到最终获胜上市，总计这个词经由历时约四年半。
旧年下半年，刘靖康还曾在一又友圈发出长文，自曝 IPO 困局："工资全拿去还利息"，"无收到监管劝退，我不求批文，仅求公道定性"等。
显著，最终的获胜上市实时将影石从窘境中拉了出来，更让其有了向"无东说念主机苍老"大疆斗殴的勇气。
影石惩办层在半年报中也提到了进军无东说念主机阛阓的原因，称无东说念主机品类有着上限更高的阛阓领域，且现存好多需求依然莫得被满足，是以其领有富余的阛阓与业务增漫空间。
"同期全景无东说念主机这么一个全新品类，能够作念到传统相机和传统无东说念主机无法作念到的功能、隐蔽更多全新使用场景，能够吸援用户创造新的增量阛阓，从需求瞻念察、居品研发到阛阓推论变成正向轮回，可握续地完成买卖闭环。"
阛阓迷惑力是进犯的极少，但影石之是以勇于在上市元年便发动如斯激进的"构兵"，其特有的企业文化和独创东说念主刘靖康"特立独行"的惩办格调是根柢原因。
刘靖康曾提到，他作念好多事的能源是 You only live once（你只活一次）。
在这一信念下，在影石这家领有跨越 3000 名职工的大型企业中，企业文化里有着很强的"玩乐精神"，并坚握着"影石不是活命第一而是创造第一"的价值不雅。
影石其实布局无东说念主机已有多年。确认其招股书，自 2020 年 7 月 1 日以来，影石变调联络注册了多项"无东说念主机""全景无东说念主机"专利，且专利布局握续深远，隐蔽无东说念主机结构、螺旋桨、能源系统等措施。
不外，影石面对的是在无东说念主机阛阓一家独大的大疆，这一仗并不好打。
刘靖康在谈及大疆时也暗示，大疆比它外显的和大部分东说念主贯通的要雄伟得多。
不外，他合计："领赛马拉松的是顶级选手，你也会跑得更快；你是聘用在外行村躺，照旧聘用一个妖魔训导？年前有谋划时就预感过这一举动会刺激 DJI 作念全景相机‘抄家’，即使以此为代价，咱们五年前也聘用了启程。"
关于影石而言，"无东说念主机之赌"的阵痛还将握续——短期内研发参加仍会高企，净利润可能链接承压，但一朝在全景无东说念主机赛说念站稳脚跟，就能大开从"全景相机龙头"到"公共智能影像巨头"的成漫空间。
这所在向公共阛阓的智能影像之战，由中国企业发起，而牌桌上主要玩家如今似乎唯有影石和大疆这两家中国企业。
本文来自微信公众号： 全天候科技 （ID：None），作家：黄昱在线证券配资公司，题图来自：视觉中国
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