记者丨操心懿
裁剪丨包芳鸣
"公司负责储能业务的高管，脚下中枢任务即是向客户‘说念歉’——由于电芯供应病笃，订单托福不得不推迟。"一家头部电板厂商高管向 21 世纪经济报说念记者暗示。
从上半年持续至下半年的"电芯热"，使得电板出现阶段性缺货，国外订单致使排到了来岁。这么的市集阵势，也为部分三四线储能企业带来了发展机会。一家三线储能电板企业的销售东说念主员暗示，其年内 100GWh 的储能电芯产能已被一王人预订完毕。"国内主流企业若是订不到电芯，都会主动有关咱们。"
在这轮供需病笃的行业波浪中，新一轮的锂电超等扩产周期，果决拉开序幕。
扎堆扩产
10 月的锂电业锣饱读喧天，百亿级投资密集落地，电板产能权谋扎堆开建。
近日，出路能源位于宜昌的储能超等工场开工，新建的 40GWh 产能 2026 年投产。楚能新能源位于襄阳的 70GWh 锂电板面容也在近日开工，包括 50GWh 储能电板和 20GWh 能源电板。
楚能新能源董事长代德明在开工庆典上暗示，新能源发展才刚起步，市集至少还有几倍的增长，楚能新能源用三年期间将灵验产能普及至 500GWh 以上。
据悉，该公司现存产能 110GWh，在建产能将跳跃 400GWh，总权谋产能跳跃 500GWh。确认其官方走漏数据，2025 年第三季度，储能电板出货量超 25GWh，其中 9 月单月出货量已超 9GWh。
新一轮的扩产企业除了少壮玩家，也有头部电板供应商。
宁德时期早早低调铺下新增产能。国信证券数据炫耀，胁制 2025 年上半年，宁德时期领有产能 690GWh，在建产能 235GWh，总权谋产能达到 925GWh，较 2024 年末加多 30GWh。宁德时期三季报炫耀，其在建工程达 373.66 亿元，同比增长 48.27%。
有券商分析师向记者流露，为备战来岁，已有头部电板厂商开足马力，其针对上游原材料的大界限询价订单同比已翻倍。
本年 4 月至 7 月，楚能新能源也密集走漏了一批采购合营。7 月 25 日，楚能新能源官微发布讯息称，其与电板结构件龙头企业科达利认真签署计策合营契约。确认契约，两边将围绕电板精密结构件伸开永恒合营，总金额展望跳跃 100 亿元。此外，楚能新能源还与天赐材料、常州锂源、诺德股份均分离强项了电解液、正极材料、铜箔材料的采购订单，足以流露其无餍。
有业内东说念主士告诉记者，"关于短期产能告急的一线厂家而言，更倾向于汲取向三四线企业‘包线’的模式填补缺口，这既是莽撞短期需求的高效聘用，亦然兼顾风险与成本的折中最优解。"
供需回转
在现时行业复苏的配景下，很多曾深受上一轮价钱竞争压力的企业，为何再次展现出扩大产能的信心？其压根原因在于，相沿本轮行业回暖的需求逻辑照旧发生深远转变，已完成了更具韧性和可捏续性的底层重构。
前年 8 月，高盛在其发布的《变革中的中国：聚焦产能周期》中预测，从行业层面看，展望光伏组件和锂电厂行业将濒临积极的周期性风险，即供需方法改善。高盛判断的主要依据所以行业成本开销目标的诊治趋势来推测市集的旯旮反馈。"钞票欠债和盈利智商无法相沿成本开销彭胀之时，为产业底部，即复苏点。"
但驱使本轮锂电参预新一轮扩产周期的新变量是储能。
记者积攒国度能源局和第三方走漏的数据发现，2025 年前三季度内行锂电储能装机超 170GWh，同比增长 68%，市集保捏了快速发展势头。本年前三季度国内新增并网 82GWh，同比增长 61%，国外储能 94GWh，同比增长 74%。在需求共振之下，2025 年上半年，中国头部电板厂商的产能诈欺率已攀升至 90% 的高位。
增量不啻于此。
国度发改委、国度能源局印发的《新式储能界限化建设专项动作决策 ( 2025-2027 年 ) 》建议，到 2027 年宇宙新式储能装机界限要达到 1.8 亿千瓦以上，这将带动约 2500 亿元的面容径直投资。
国外市集的结构也从蓝本的中好意思英澳点状市集，变为内行随地吐花的阵势，欧洲、中东、亚太等地储能招标量和装机量均出现了大幅普及。
需求激增带动了锂电供需联系再度回转，跟着供给趋紧，能源电板电芯价钱止跌、储能电板电芯价钱有所回暖。自 7 月触底 0.25 元 /Wh 后，储能电芯价钱已小幅回升至 0.27/Wh — 0.28 元 /Wh 区间。这一价钱回暖态势，既为电板厂商的盈利竖立怒放了空间，也为其重启大界限成本开支提供了缓冲。
策略分化
在现时的供需方法下，储能企业的扩产策略并非一致，而是出现了显赫分化。
21 世纪经济报说念记者统计了 8 家上市锂电企业的成人道开销情况。
还记得 # 秋天的第一杯奶茶 # 吗？距离这个热搜已过去超过五年。曾经，芝士奶盖、脏脏茶这类爆款茶饮每年都会出现，如今却难再复制。
而杨国福麻辣烫通过客服的回应是，目前全国门店的售价是不统一的，"因为考虑到每家店会有成本问题，比如说房租人工，所以现在公司还是没有对全国的店面进行统一要求。"
其中 5 家上市公司本年前三季度的成人道开销增长——亿纬锂能成人道开销增长最快，本年前三季度的成人道开销同比增长 82%，宁德时期同比增长 40%，欣旺达、鹏辉能源增长均跳跃 20%。而南都电源、雄韬股份、科力远等二三线电板厂的彭胀步履则较为肃肃，尽管其也在三季度也已矣了功绩回暖。
永恒来看，本轮锂电扩产潮会否激勉新一轮多余危险？
记者了解到，本轮储能"一芯难求"的阶段性错配开头于行业正处于从 300+Ah 向 500+Ah 及更大容量电芯升级的关节窗口期，主流厂商将资源聚焦于下一代产物研发与产能建设，导致现时主流产物 300+Ah 电芯出现阶段性供应偏紧。
有企业高管暗示，受年底抢装窗口及内蒙古等地零丁储能面容并网时限的探求影响，电芯需求岑岭展望将在年末消退。这意味着，现时锂电行业最隆起的供需矛盾难以永恒守护。
因此券商配资，头部企业新增产线主要集结在对大容量电板的升级上。举例，出路能源位于宜昌的新工场将出产其最新一代 700+Ah 储能电板产物；楚能新能源将出产 588Ah-1000Ah 大型储能电板；宁德时期的济宁工场将批量出产其 587Ah 的储能电板。
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